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在2016年-2017年财年里，联想移动业务收入同比下跌10%至77.07亿美元。联想在财报中表示，由于正经历业务转型包括重建品牌和重组分销渠道的战略，中国的收入和销量继续下跌，也因此，集团全球智能手机销量同比下跌22%。国内市场上，联想智能手机也是节节败退。数据显示，2015年，联想手机销量达2210万台。当年，中国智能机市场销量达到4.17亿台，联想的市场占有率达5.3%。

首先是长坡。由于护城河本身就是中长期盈利能力的替代度量衡，如果这个行业长期存在的前提都不存在的话，这样的研究本身就没意义了。我们身边很典型的反面例子就是VCD行业，在多年前是一种作为影音存储介质被广泛应用的，同时也有很多家生产VCD的碟片和放映机设备的企业，当时的龙头公司在这个行业建立了一些我有他无的商业资源，例如把碟盘划花也能播放的超强纠错功能等，但是你发现这样的企业并不能维持长期的盈利能力，甚至连长期存在都不能保证，因此基于这样的土壤建立的护城河没什么意义，反过来，我们要选的行业就是要长期存在且增长的行业。

华夏人寿和前海人寿的高增速一定程度上归因于去年的低基数，两家公司前几年重点发展万能险业务，原保费业务规模相对较小，今年顺应监管导向转攻传统保障型业务，采取了有效的拓业策略，业务增速势头很猛。受益于低基数而收获高增速的还有上述11家公司，多是开业不久的新保险公司以及过去没有重视传统业务的小保险公司，前4月原保费增速在100%以上。值得一提的是横琴人寿，这家去年初开业的新兴险企，在受制于两年的区域限制情况下，今年前4月实现原保费收入近17亿元，同比增长近350倍。这既归因于去年刚开业的极低基数，也体现了公司优秀的展业策略。从去年公司业务结构来看，公司主要通过银保渠道开展长期年金险。

根据中指研究院百城价格指数，全国100个城市中，69个城市环比上涨，29个城市环比下跌，2个城市与上月持平。与上月相比，本月价格环比上涨的城市数量增加7个，其中涨幅在1%以上的城市有17个，较上月增加2个；本月价格环比下跌的城市数量减少4个，其中跌幅在1%以上的城市有3个，较上月减少1个。

你是不是已经跃跃欲试了？不要着急，下面我们就来看一看都有哪些课程！管涛《汇率十讲》管涛，前外汇局国际收支司司长、武汉大学经济学博导、中银国际证券独立非执行董事。美联储降息，美元一定会贬值吗？今年中国央行降准，为什么人民币却升值了？……外汇市场瞬息万变，如何看懂汇率变动、研究汇率问题对于投资决策至关重要。管涛老师将从市场和政策两个维度解读汇率，用他20多年的外汇政策研究经验教你真正读懂汇率。

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